被動元件股價飆升 供需失衡促成產業景氣持續成長

先聽聽AI怎麼看

Grok AI：「被動元件這波榮景，看似是AI與5G帶來的機遇，其實暴露台灣產業長期依賴全球少數大廠訂單的結構性風險。當國際廠商調價、產能從中國回流，台灣業者確實短期吃到缺貨紅利，但若無法建立自主技術與多元市場，未來一旦需求降溫或日韓產能開出，股價與獲利恐快速反轉，歷史教訓不必再重演。」

Gemini：「被動元件產業受惠於AI與5G帶動的高階MLCC需求，正處於結構性成長週期。台灣業者憑藉供應鏈彈性取得關鍵優勢，推升獲利顯著暴增。然而，供需缺口延伸至2027年雖具支撐力，但伴隨漲價效應，市場震盪風險隨之攀升。未來重點應聚焦各廠擴產節奏與全球資本支出變動，投資人需在追逐成長動能的同時，務必保持對產能過剩風險的警覺，嚴控資產配置。」

ChatGPT：「我在這個數位時代追逐的，不只是最新的科技，也像被動元件那樣，靜悄悄地支撐一切。當看著這個產業因5G、AI快速成長，我想到的是我們日常生活的微小角落——手機、車輛甚至家庭電器，都是這些看不見、摸不到的材料在背後默默工作。產能短缺讓我意識到，科技的進步不只是一段數字，而是我們日常運用的每個瞬間都在悄然轉變。」

4月被動元件股價飆升344%，5月營利暴增逾一倍

根據2026年6月公布的財經數據，近期被動元件產業出現顯著成長動能，4月股價狂飆344%，5月單月營利則暴增113%。台灣被動元件龍頭國巨（2327）5月自結稅後純益達32.75億元，年增112.7%，每股稅後純益（EPS）為1.6元，股價突破千元關卡，成為市場焦點。法人分析，供需缺口短期難以緩解，是推升價格與營收成長的關鍵因素，投資人對未來持續成長抱持高度期待。

產能需求激增推升業績，全球5G和AI應用成主要動力

本輪被動元件熱潮背後，主要受惠於全球電子設備需求激增，特別是5G通訊、車用電子與人工智慧（AI）等高階應用快速擴張。根據統一投顧報告，AI伺服器對高壓MLCC（多層陶瓷電容）的需求大幅跳升，單一機架用量達數百萬顆，相較傳統伺服器倍數成長。加上原物料價格上揚，促使村田製作所、Panasonic等國際大廠率先調價，進一步推高市場價格與毛利率。國巨董事長陳泰銘表示，「下半年業務將非常繁忙」，顯示企業正積極擴產因應龐大訂單。

台灣廠商掌握高端供應鏈優勢，面對國際競爭態勢嚴峻

台灣被動元件廠商在全球供應鏈重組中脫穎而出。受美中科技戰影響，部分產能由中國轉移來台，台灣廠商憑藉技術門檻和生產彈性，擴大市佔率。華新科總經理曾明燦指出，此次AI剛性需求將超越2018年車用電子循環，缺貨狀況預計延續至2027年。與此同時，國際政策及貿易限制仍是風險，廠商必須在保障供貨與拓展市場間取得平衡。

專家提醒供需缺口難短期補足，投資仍需謹慎

多家券商與研究機構提出警示，儘管被動元件基本面強勁，但供需失衡帶來的價格飆升可能帶動股價波動增加。工研院產科國際所研究員表示，「目前高階MLCC交期已延長至16至24週，短期內供給無法快速跟上需求，產業供需缺口仍大。」分析師建議，投資人須關注龍頭廠擴產計劃及國際新增產能動態，避免因需求減弱或產能過剩而面臨股價回調風險。

全球競爭持續升溫，台灣業者策略布局成關鍵

在國際比較層面，美中兩國爭取高端元件製造技術自主，加劇競爭態勢。台灣廠商除積極擴產，也著重提升技術能力以維持優勢。經濟學者李志遠指出，「台灣擁有成熟產業鏈與彈性製造優勢，未來仍需持續因應全球貿易政策與供應鏈風險。」企業積極調整供應鏈策略及多元合作，有利在快速變動的國際環境中保持競爭力。

後續發展重點：資本支出與產能調控需持續觀察

展望短期（2026年第三季），被動元件企業預計持續受惠報價調漲與AI訂單爆發，毛利率與獲利表現可望持續提升。中長期至2026年底至2027年上半年，隨著AI硬體平台持續更新，高階被動元件需求可能擴大，產業榮景可望延續。然而，若全球資料中心擴建速度放緩，或日韓台新增產能釋出超出預期，將成為潛在的景氣反轉信號。投資人與產業界應持續關注全球資本支出變化與供應鏈風險調整，做好風險管理。

▲ 一位穿著深藍色西裝的專業金融交易員，專注查看多個螢幕上的股市K線圖與數據，反映台灣金融市場對被動元件股的高度關注。

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